五月份以来，股指围绕4000点反复争夺，随着上周末央行组合拳的推出，某种程度上，缩短了在4000点震荡的时间，成功站上4000点，股市将进一步向上拓展空间。同时，我们也注意到4000点上方的政策压力，管理层的风险提示通知以及银监会放宽QDII海外投资品种，都表明了一种态度。短期内我们还可以关注港口和高速公路板块。

　 　港口类上市公司：资产注入预期大

　　近几年，我国港口投资不断加大，新增产能陆续投放，但却没有给上市公司带来很大的业绩提升，主要是因为：1、新增产能中属于上市公司的资产占比较小，总体上上市公司的市场份额反而呈下降趋势；2、新增资产往往由集团投资，造成港口内部的同业竞争；3、新增产能的释放导致港口之间竞争加剧，货源被进一步分流。

　　港口上市公司依靠自身资产发展空间已经有限，资产注入将成为公司发展的最佳途径。目前上港集团已经实现整体上市，对我国港口整合起到了良好的示范作用。全国港口资源整合也正面临提速，通过资产重组增强企业的竞争力、保持和提高市场份额，进而获取持续发展动力将成为我国港口企业的必然选择。顺着这个思路，我们在选择上市公司的时候，尽量选择有整体上市和资产注入预期的品种，目前情况下可以重点关注盐田港、营口港、深赤湾等。

　　 高速公路板块：业绩增长稳定

　　高速公路板块同样也是防御性投资的重要方面。在过去的5年里，我国汽车保有量保持了15％的快速增长。随着居民消费升级、进口汽车关税下调以及汽车价格理性回归，预计未来20年汽车消费量保持快速增长的趋势将不会发生改变。汽车保有量的持续高速增长，增加了对高速公路的消费需求，将为高速公路车流量的持续增长提供最直接的动力，从而有力促进高速公路股业绩的长期稳定增长。

　　同时，目前高速公路上市公司业绩普遍较好，另外现金流量充足。充足的现金流一方面能够对公司的规模扩张提供有力的支持，另一方面有助于公司兼顾投资者利益，维持较高的分红比例。历年较高的分红率是对公司投资价值的最有力支撑之一，就是和国外同类的上市公司相比目前估值也不高。短期内仍可以重点关注宁沪高速、赣粤高速、皖通高速等。