正如市场所料,迪拜海港世界(DP World)果然在新加坡国际港务集团(PSA International)重拳出击,正式以高价竞购英国铁行轮船(P&O Steam Navigation)后,立即提价回击。
如此看来,一场激烈的价格战将不可避免,市场正等待港务集团何时再施硬手。有人预测,农历新年假期过后,港务集团随时会还手。
双方去年底开始多次一来一往的还击,争夺的意义已经远远超过收购本身。而且,这场收购很可能演变成一场比拼财力的竞购战。
港务集团上回加价“抢亲”,企图诱使英国铁行轮船“改嫁”,没想到迪拜海港世界这个富有的油王,在短短12小时不到的时间内以更丰厚的“嫁妆”留住了新娘。这回就看港务集团是否愿意再来个加价“抢亲”了。
“价高者得”的态度
英国铁行轮船至今持的仍然是“价高者得”的态度。它先是在上月底同意了港务集团的每股470便士,或总值35亿5000万英镑(103亿新元)高价收购献议,拒绝了较早时提出以每股443便士(33亿9000万英镑)竞购的迪拜海港世界。而后又在一天不到的时间内转而接受以更高的每股520便士,或总值39亿英镑出价的迪拜海港世界,把港务集团拒于门外。
港务集团如果想要抢回“新娘子”,必须在这几天内就得向英国铁行轮船表明把价格再调高到每股546便士,或总值41亿2400万英镑的意愿。想必港务集团目前正在想破头,谨慎考虑是否要出更高的价格“抢亲”。
现在的问题不是港务集团是否愿不愿意出高价,而是值不值得这样做。港务集团与迪拜海港世界收购英国铁行轮船的目的稍有异,港务集团持的是商业考量,而迪拜海港世界却是想要争霸市场,最终的目的当然是做市场老大。
英国铁行轮船在全球经营29个集装箱码头,目前是全球第四大的码头营运商。而港务集团和迪拜海港则分列第二和第七。港务集团最为青睐的是英国铁行轮船的亚洲业务,一旦英国铁行轮船落入港务集团手中,港务集团将可取代香港和黄集团,成为全球的老大。而如果迪拜海港得手,它在全球码头营运商中的排名将跃升至第三位。
财力大比拼
如果这是个财力大比拼的竞购战,意味着接下来的价格战将会一场比一场激烈。尽管港务集团与迪拜海港背后都有个很硬的“靠山”,但比起迪拜这个“油王”,港务集团相对较为逊色。谁不想做市场老大,称霸群雄?如果港务集团因为成功夺得英国铁行轮船而成为全球老大,相信许多人会举杯欢庆,新加坡在国际市场的地位更为提升,这自然有其战略意义存在。
可是,这个老大能撑多久?如果迪拜海港的最终目的是称霸群雄,难保它不会继续扩张势力、继续追逐第一?迪拜海港有的是钱,它在任何时候都有可能大洒金钱,高价买下别人的江山,更何况它有这个野心,肯定不会放过可以称霸市场的任何机会。
如果说港务集团持的是战略性收购,那么,它在出击前不妨谨慎想一想,值不值得它继续同迪拜海港硬斗下去?但,如果说港务集团在打过算盘之后,仍然认为“合算”,那是最好不过。
来源:《联合早报》 许丽卿 2006.2.6